TY - JOUR AU - Macedo, Marcelo Alvaro da Silva AU - Nardelli, Paula Moreira PY - 2011/04/19 Y2 - 2024/03/29 TI - TEORIA DE OPÇÕES REAIS E VIABILIDADE ECONÔMICO-FINANCEIRA DE PROJETOS AGROINDUSTRIAIS: O CASO DA OPÇÃO DE ABANDONO JF - Organizações Rurais & Agroindustriais JA - OR&A VL - 13 IS - 1 SE - Artigos DO - UR - https://www.revista.dae.ufla.br/index.php/ora/article/view/309 SP - AB - <p style="text-align: justify;">Objetivou-se, neste trabalho, analisar a viabilidade econômico-financeira de um projeto agroindustrial, por meio da Teoria de Opções Reais (TOR). A razão para a utilização da TOR vem de duas características importantes: a) a irreversibilidade e b) a possibilidade de abandono da decisão de investir. Essas características, juntamente com a incerteza sobre o futuro, fazem com que a oportunidade de investimento seja análoga a uma opção financeira. Por exemplo, uma empresa com uma oportunidade de investimento irreversível assume uma opção, ou seja, tem o direito - mas não a obrigação - de comprar um ativo (o projeto) no futuro, a um preço de exercício (o investimento). Com o intuito de aplicar esses conceitos, foi realizado um estudo de caso, que consiste em um projeto agroindustrial de processamento de frutas, no qual se pretende produzir sucos, polpas, geléias, doces e frutas desidratadas. A avaliação pretende demonstrar o valor das flexibilidades operacionais que esse projeto apresenta, como abandonar a sua implementação. Para isso, adotou-se a metodologia proposta por Copeland e Antikarov (2001), a que adiciona à avaliação tradicional de Fluxo de Caixa Descontado as Opções Reais que o projeto possui. O resultado obtido, para o valor presente líquido expandido do projeto, considerando as opções reais, concluiu que a opção de abandono não tem valor significativo, em um caso de investimentos praticamente irrecuperáveis.</p> ER -